多重报酬率：现金项目非常规，IRR最多是两个。

　　优点：和NPV密切相关，经常导致完全一样的决策、容易理解和交流 缺点：可能导致多个解、在比较互斥投资时，可能导致不正确的投资。

　　7.修正后的IRR（MIRR）：将负的先进贴先到现在，将现金流复利到项目最后一期或两种办法混合。

　　8.获利能力指数：也叫成本效益率，等于未来现金流量的现值除以初始投资。 NPV为正的投资，PI：1;NPV为负的投资，PI1

　　优点：和NPV密切相关，经常导致一样的决策；容易理解和交流；当可以用于投资的资金有限时，可能很有帮助

　　缺点：在比较互斥投资时，可能会导致不正确的决策

　　9.投资准绳：

　　贴现现金流量准绳：净现值、内含报酬率、修正后的内含报酬率、获利能力指数 2.还本准绳：回收期、贴现回收期 3.会计准绳：平均会计报酬率（AAR）

　　第10章

　　1. 项目评估中的增量现金流量包括所有因为接受该项目而直接导致的公司未来现金流量的变动。

　　2. 区分原则：一旦确定了接受某个项目的增量现金流量，就可以把这个项目看成是一个微型公司拥有它自己的未来收益和成本，自己的资产，还有它自己的现金流。

　　3. 项目现金流量=项目经营现金流量-经营运资本变动-净资本支出

　　4. 经营现金流量=EBIT+折旧-税

　　5. MACRS折旧：固定了年数和折旧率如果账面价值比市价高，则可以节约税额，所以，销售该折旧后的产品的收入为售价+节省下来的税。

　　6. DCF:折现现金流量

　　7. 逆推法：OCF=EBIT+折旧-税；从会计人员的底线净利润出发（EBIT-税），逐步加回所有的非现金减项，即折旧

　　8. 顺推法：OCF=销售收入-成本（固定成本加变动成本）-税

　　9. 税盾法：OCF=（销售收入-成本）X（1-T）+折旧XT 第一部分是假定没有折旧费用的项目现金流量；第二部分是折旧减项乘以利率，即折旧税盾

　　10．净营运资本很重要，因为它调整了会计收入和会计成本与实际现金收入和现金流出之间的差异。

　　第11章．

　　1. 预测风险：由于预测现金流量的错误导致我们做出糟糕的决策的可能性，叫做预测风险。

　　2. 情景分析：条件分析的基本形式，最好的情况和最差的情况。它可以告诉我们有可能发生什么情形，并帮助我们估计潜在的不利影响，但却不能告诉我们是否应该接受该项目。

　　3. 敏感性分析：除了一个变量之外，冻结所有其他的变量，再来观察NPV估计值随着该变量变动而变动的敏感度。可以帮助我们指出预测错误可能造成最大不利影响的地方，但不能告诉我们对于可能发生的错误应该怎么办

　　4. 模拟分析：情景分析和敏感性分析结合

　　5. 经营杠杆：项目或公司对固定生产的负担水平。经营杠杆低的公司的固定成本比经营杠杆高的公司低。经营杠杆高的公司我们叫资本密集公司。经营杠杆程度越高，预测风险的潜在危险越大。原因在于预测销售量小小的错误，可能就会被放大成现金流量预测上相当大的错误。

　　6. 在实务中，提高经营杠杆比降低经营杠杆要容易多，所以，在选择投资决策时，公司可能会倾向于经营杠杆低的，因为预测错误的风险较低。

　　第12章．

　　必要报酬率取决于投资的风险，风险越大，必要报酬率越大。

　　2. 报酬总额=股利收益+资本利得出售股票的现金总额=初始投资+报酬总额

　　3. 大型公司的股票比小型公司的股票平均报酬率小，股票的报酬率要大于债券的报酬率。

　　4. 无风险报酬率：如国库券，无任何违约风险。

　　5. 超额报酬率：从一项几乎没有风险的投资转移到另一项风险性投资所赚取的额外报酬率。即风险溢酬

　　6. 资本市场的第一个启示：承担风险会得到回报。

　　7. 资本市场的第二个启示：潜在回报越大，风险越大

　　8. 几何平均告诉你平均每年实际赚取了多少，每年复利一次；算术平均告诉你在典型的一年中赚取了多少。一般，几何平均小于算术平均。

　　9. 布卢姆公式：R(T)=(T-1/N-1)X几何平均收益率+（N-T/N-1）X算数平均收益率。根据N年的数据，来计算T年期的平均收益率

　　10. 有效资本市场：现行市场价格充分反映了所有可取得的信息。

　　11. 有效市场假说：有序的资本市场就是有效市场。在有效市场里，所有的投资都是0的净现值的投资，在有效市场里，投资者所得到的就是他们购买证券时所付出的。

　　12. 市场有效的原因是市场的自由竞争。依靠查看过去的信息或者以往价格的变化的形式来赚钱是不可能的。

　　13. 弱势效率：当前价格至少反映该股票自身过去的价格。半强势效率：所有公开的信息都反映在股票价格之中 强势效率：所有各种类型的信息都反映在股票价格之中

　　第十三章

　　1． 市场风险溢酬=期望报酬率-无风险报酬率=E（RU）-Rf

　　2． 金融市场上，所有股票的报酬率包括两个部分，第一个部分是正常的报酬率，即期望报酬率；第二个部分是不确定的，也就是风险性的部分，这一部分来自于在该年度所披露的非预期信息。

　　3． 总报酬率=期望报酬率+非期望报酬率 R=E（R）+U

　　4.一项宣告可以分为两个部分 宣告=预期部分+意外事项。其中预期部分就是市场用来形成股票报酬率的期望值E（R）的信息。意外事项就是那些会影响股票非期望报酬率U的消息。